在环渤海指数一路“高歌猛进”的过程中，金银岛财经发现秦皇岛港煤炭库存出现大幅上涨，且涨幅高于六大电厂库存降幅，显示出煤炭下游需求或仍不够强劲。在需求不振的背景下，煤价后市反弹高度或较为有限。
秦皇岛港库存劲升，煤价与库存走势相悖。金银岛财经的数据显示，10月29日至今，秦皇岛港煤炭库存从517万吨飙升至588万吨，净增长达71万吨。而10月29日和11月5日，环渤海指数分别报497元/吨和506元/吨。从以上数据可以看出，环渤海指数与秦皇岛港库存出现价量背离的现象。
煤炭消费旺季到来，电厂库存降幅不明显。金银岛财经的数据显示，10月31日和11月7日国内六大发电集团库存分别为1450万吨和1418.8万吨，仅下降31.2万吨。如今北方已经入冬季，煤炭消费旺季的到来并未令电厂库存大幅下降，显示出市场对电力的需求并不强劲。
期现背离严重，动力煤期货创出新低。在环渤海指数一路上行的过程中，国内动力煤期货仅“象征性”上涨一段后便出现下跌，其中动力煤1501合约在11月7日当天还创下上市以来的新低。内蒙古煤炭交易中心执行董事师秋明曾表示，期现背离的出现，很好的体现出期货的价格发现作用，表明期货市场的交易者不认可人为拉抬环渤海指数的行为。
金银岛财经认为，由于煤炭行业中长协供货合同将在年底签订，煤炭企业目前有较强的涨价动力，这一点从环渤海指数上就可见一斑。不过，有两大迹象显示煤炭下游需求并未出现大幅好转。首先，在消费旺季中，秦皇岛港煤炭库存出现显著上升；其次，在更能体现出市场力量的期货市场上，动力煤1501合约近日却创出新低。
从以上两点可以看出，煤炭价格此轮反弹的高度或较为有限。