回购方案“散户优先”
9月1日晚，*ST锐电发布公告称，公司“锐01暂停”、“锐02暂停”债券受托管理人瑞银证券于8月29日收到*ST锐电函件，拟就其子公司购买部分该期债券事项，召集债券持有人相关会议。
资料显示，*ST锐电于2011年12月发行2011年第一期公司债券，发行规模28亿元。其中，品种一为5年期，发行规模为26亿元（简称“122115”）；品种二为5年期（简称“122116”），发行规模为2亿元。其中，11华锐01余额26亿，将于2014年12月26日进行回售。因公司2012、2013年连续两年亏损，本期债券已经于2014年5月12日暂停上市交易。
为了应对年底可能出现的兑付风险，*ST锐电给出了一个缓解危机的回购方案。
根据方案，江苏华锐本次购买部分“锐01暂停”，拟动用资金预计不超过7亿元（含利息），购买价格不低于“锐01暂停”暂停交易前20个交易日的平均交易价格，即87.27元/张，利息按照本期债券票面利率（6%）和利息期间经计算后支付，利息期间为上一个付息日（2013年12月26日）至申报截止日。“锐01暂停”全体持有人均有权按照江苏华锐设定的单个账户的金额或者比例上限，将其持有的“锐01暂停”出售给江苏华锐，其中，单个账户可以出售的金额上限不超过50万元（按本期债券面值计算），比例上限不超过单个账户持有面值的10%，金额或者比例上限就高不就低。
国信证券认为，此次江苏华锐子公司以低于面值100元的价格(87.27元)购买部分母公司的公司债，对于持有该公司债50万元面值以下的投资者而言存在利好，但对于持有债券面值超过50万元，尤其是持有金额越大的投资者，超过50万元面值的部分未来被偿还的可能性更低，所以该方案影响负面。
“从近一年11华锐01在交易所的交易价格来看，2013年9月2日至暂停交易前的收盘价均值仅高出此次最低协议价1.5元，而此段时间成交量高达49亿，估计目前持有11华锐01的投资人成本线基本在此次方案最低协议价附近。如果单个账户面值低于等于50万，该方案实施基本能收回所投入的资金，同意该方案的可能性大。但对于50万以上的账户，考虑到剩余部分的偿还率会偏低，最终全部投入资金可能出现明显损失。”国信证券相关人士指出。
不少投资者则提出质疑：华锐目前推出“散户优先”的债券回购方案，是否真的已经走到了债务违约的地步？
