动力煤期现背离
当前，动力煤期现货走势出现一定背离。数据显示，11月10日发布的中国太原煤炭交易综合价格指数为81.74点，已实现“五连涨”。相比之下，动力煤期货表现并不强势。据中国证券报记者统计，11月以来，动煤1501合约在9个交易日内累计下跌3.79%。
“现货涨得快是因为有国家利好政策支撑。同时，大型煤企为了年度长协谈判做准备，不断提高月度的销售价格，一些较小的煤企及贸易商也出现跟涨。”林惠表示，而期货市方面，动力煤上下游煤企电企大部分属于大型国有企业，动力煤期货的套保参与度不高，当前主要受到空头资金打压，走势疲弱。
展望动力煤后市，徐艳卫分析，动煤1501合约震荡上行概率较高，主要原因有四点。第一，煤炭年度谈判中，煤企有挺价的动力。第二，对电企而言，维持现状或略涨都能较好接受。第三，相比往年，今年春节时间推后，动煤1501合约仍处于需求旺季。第四、随着减产、限制进口等措施的实施，库存较大的问题会逐步改善；而需求方面，宏观经济总体平稳，电力总体需求变化不会太大，因此利空因素会逐步弱化。
林惠也认为，大面积冬季供暖集中开始，下游需求可能逐渐改善，对煤炭市场回暖起到一定提振。随着供需关系转好，反弹回升的可能性较大。
不过，长期来看，煤市仍面临较大压力。“供大于求状态年初至今一直未改，近期原油大跌，并屡创新低，其他工业品行情低迷。作为我国的基础性能源，未来两三年煤市运行面临更严峻形势。”卓创资讯煤炭分析师刘冬娜说。
冯晓也表示，由于供求关系改变，煤炭企业的议价能力已大不如前。长期来看，受到宏观经济调整的影响，下游用电需求可能减弱，动力煤走势或依然偏空。
