缓解高负债压力
英利频频出售资产与高负债关系密切，2014年四季报显示，英利上市公司部分总资产271亿元，总负债258亿元，当期负债率高达95%以上，远超同行业平均水平。北京商报记者梳理发现，该公司负债率已经多个季度在90%以上。而在企业管理中，资产负债率一般维持在40%-60%较为适宜，倘若过高则会增加融资难度、加剧债务风险。
在负债率高企的同时，盈利却不容乐观。英利2014年年报显示，公司毛利率实现了增长，不过净利润却依然亏损约2.1亿美元，其营业收入也由上年的22.17亿美元缩减至20.84亿美元。
卓创光伏分析师孟鹏在接受北京商报记者采访时表示，闲置土地具有很好的升值空间，而光伏电站又能够产生现金流，这两项对于企业来说都是优质资产。目前英利负债率偏高而且持续亏损，融资难度较大，这种背景下，出售优质资产换取现金流也是无奈之举。
“英利今年10月需要偿还的中期票据是10亿元，通过出售六九硅业闲置土地换取5.898亿元现金流，加上此前出售54兆瓦光伏项目和这次英国18.8兆瓦光伏项目，也可以换取8亿-9亿元现金流，可用于偿还10亿元的到期债务。”英利集团公共关系部副部长王志新说。
布局高利润领域提高偿债力
为了盘活资金，英利开始调整收缩战略，着力脱困。今年初英利就明确表示，由于专注于高负债率并且今年需要重组40亿美元债务中的逾20亿美元，2015年将不会增加新的产能。
英利首席财务官王亦逾介绍，英利目前主要通过控制出货量、逐步转向轻资产运作以及开拓新的业务来化解债务，同时也包括引入战略投资、股票增发等资本运作手段，英利有望在2016年底之前将负债率降到合理水平。
“目前光伏组件利润率不足10%，而电站的收益至少在百分之十几，电站解决方案的利润也比较高。英利将加大光伏电站开发的力度，加快由组件生产向解决方案、电站运营等转型。同时加强内部成本控制，减少管理费用支出，以解决高负债问题。”英利一位相关负责人称。
孟鹏指出，目前英利方向还是比较正确的，不管是开发光伏电站还是提供解决方案，都是目前行业利润比较高的领域，而且英利具有成本、技术优势。如果能够实现较好的发展，不仅仅可以改善盈利的状况，也将大大提高企业的还债能力。
一位业内人士指出，光伏电站是高资本项目，需要大量的资金支持，目前英利负债率已经很高，如果拿到足够的融资，还需要进一步观察。
