重组进入南网市场后，国电南瑞（600406.SH）业绩迎来三年持续增长。
去年国电南瑞营收385.02亿元，同比增18.75%,净利润48.52亿元，同比增11.71%。业绩实现三连增。
除了主业电网自动化及工业控制营收稳定增长外，对营收增量贡献最大是电力自动化信息通信业务（简称电力信通业务），连续三年增长30%以上，去年营收65.10亿元，三年增长了128.50%，成为第二大业务。
而电力信通业务正是2017年国电南瑞耗资266.80亿元重组南瑞集团的资产之一，这一并购使得公司进入南网市场，去年变电站自动化及安防设备中标份额突破40%。
国电南瑞源自国家电力主管部门的直属科研机构，是国内最早提供电力自动化产品与服务的厂商之一。近三年公司研发投入66亿元，占营收6.6%左右，自研不断推进电网核心设备国产化。
截至去年底，国电南瑞在手订单455.72亿元，新签订单及在手订单逐年增长。
电力信通业务营收三年增128%
背靠国家电网，近年来国电南瑞主要面向电网的产品及服务营收增长较快。
2018-2020年国电南瑞营收分别为285.40亿元、324.24亿元、385.02亿元，同比增17.96%、13.61%、18.75%,近两年公司在电网行业的营业收入250.89亿元、308.55亿元，同比增长超20%。
营收迅速增长主要是由于国电南瑞不断被置入国网及南瑞集团优质资产。
2014年国电南瑞25.87亿元收购控股股东南瑞集团旗下科东电力100%股权,华源电力100%股权等公司股权；国电南瑞继续完成了对南瑞集团继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、水利水电自动化等业务资产的收购，耗资266.80亿元。
重组后公司经营规模增长明显，特别是2017年国电南瑞乘机进入南网市场，国家电网系统外市场稳步增长。
去年深入拓展南网市场，成功落地广东直流背靠背、南网主网高压保护框架、贵州省调一体化智能系统、南网网级计量生产调度平台等重大项目，变电站自动化及安防设备中标份额突破40%。
由此，国电南瑞来自于国家电网及所属公司（含国网电科院及所属公司、南瑞集团及所属公司）同期的营收占比由此前57.76%逐年提升至70%左右。去年前五名客户销售额278.50亿元，其中来源于关联方销售额226.59亿元，占年度销售总额70.08%。
2018-2020年国电南瑞电力信通业务营收38.23亿元、49.84亿元、65.10亿元，同比增34.19%、30.37%、30.44%，三年增长了128.50%，占总营收从11.82%增至16.88%，首次超过继电保护及柔性输电业务，成为第二大业务。
2017年时的重组标的资产2017-2019年分别实现利润22.98亿元、24.97亿元、29.20亿元，分别占当期承诺利润的104.46%、112.47%、117.68%。对公司净利润增长的贡献明显，同期2017-2019年国电南瑞净利润分别为32.41亿元、41.62亿元、43.43亿元。去年国电南瑞净利润达48.52亿元，同比增11.71%。
同时国电南瑞紧抓应收账款回收管理，三年应收账款都维持在190亿元左右，周转天数从200天以上降至178.37天。2019年和2020年经营活动产生的现金流量净额净流入46.84亿元、56.35亿元，同比增46.01%、20.30%，不断创出新高。
研发推进电力核心设备国产化
与业绩同步增长的是国电南瑞的人员规模及研发投入。
同花顺显示，2017年重组完成时国电南瑞在职员工人数5865人，而截至去年底达到8806人，三年增加近3000人，其中增幅最大的是研发人员，由1648人增至2973人，增加1325人，占比从28.10%升至33.76%。
近三年国电南瑞研发投入分别为19.01亿元、22.12亿元、25.23亿元，占到同期营收的6.6%左右，合计66.36亿元。公司先后完成研发世界首套电压等级最高、容量最大的±1100kV特高压直流换流阀及控制保护系统等特高压产品；创新研制新一代调度自动化系统；3300VIGBT/FRD芯片完成流片，国内首台完全自主可控的火电DCS及9F重型燃机（400MW）SFC系统研制，自主研制的690V/6MW风电变流器批量投运并成功并网。
研发不断突破推进了工程关键技术的攻克。去年张北柔直、昆柳龙特高压、青豫特高压等重大工程投运，上述工程投运实现了超高比例新能源大规模送出、新能源与特高压直流交互特性、高海拔地区特高压直流输电关键技术、特高压直流核心设备国产化等难题。
技术实力提升及市场开拓，2018-2020年国电南瑞新签在手订单193.74亿元、232.37亿元、255.46亿元，同期公司在手订单331.02亿元、398.32亿元、455.72亿元，新签订单及在手订单逐年增长。
此前国家电网、南方电网2021年发布双碳目标行动方案。国家电网提出推动电网向能源互联网升级，着力提高终端消费电气化水平。南方电网也提出，必须加快构建以新能源为主体的新型电力系统，构建清洁低碳安全高效的能源体系。公司所在的电网自动化、电力信息通信行业面临新的发展机遇。
