传统业务市场龙头地位稳固
5月11日，中国有色金属工业协会硅业分会也公布了太阳能级多晶硅最新价格。光伏多晶硅价格实现连续第16周上涨，最高成交价达到26.6万元/吨，并且也预计2022年全球多晶硅产能快速增加至100-120万吨（增量几乎全部来自中国，增加约40-60万吨），产量约89万吨（中国占75万吨），供应量快速增加，预计到2025年底，中国多晶硅产能将达到300万吨/年。
双良节能在2015年注入新能源装备多晶硅还原炉业务，还原炉市占率始终保持在65%以上，按照 1台还原炉可满足600吨左右的硅料产能，则2022年国内多晶硅料生产中需要约800多台双良节能制造的还原炉，根据2021年年报，双良销售357台还原炉设备，照此推测2022年还原炉的设备订单则很可能实现翻番。
此外，根据此次公告的通知书以及之前订单来看，双良节能的撬块、换热器、溴冷机、闭式循环水等产品或系统也协同切入了多晶硅生产的环节当中，逐步打开在多晶硅生产中的设备增量市场，目前公司与通威、大全、特变等知名晶硅生产企业建立了大客户合作关系，随着系列产品在多晶硅产业链中市场份额的逐渐提升，潜力不容小觑。
就在5月9日，公司公告称，新签142亿硅片+3.24亿多晶硅还原炉订单。多家机构持续看好公司稳定的还原炉交付能力，以及还原炉业务的高景气度。中航证券认为，双良新能源深耕光伏多晶硅装备领域十余年，凭借对光伏产业链深刻的理解及领先的技术优势，公司多晶硅装备长期在通威、大全、东方希望、江苏中能、亚洲硅业、四川永祥、新特能源等全国重点多晶硅生产企业中得到应用，公司过去5年多晶硅还原炉产品的国内市场占有率一直排名第一，而该笔订单的签订将继续稳固公司多晶硅还原炉龙头的市场地位。
光伏新业务业绩逐步兑现
在横向切入光伏产业链的同时，公司也在进行纵深延伸，2021年2月，双良节能全资子公司双良硅材料成立，自此正式切入硅片赛道。
2021年3月，双良节能宣布，将于包头建设40GW拉晶、40GW切片项目分为两期进行，2022年4月6日，双良节能进一步宣布对外投资并拟签署包头光伏组件一期5GW项目合作框架协议。
公司积极拓展硅片客户，进展顺利。公司2022年以来陆续与通威、天合光能以及东方日升等公司签订硅片长单。上海证券表示，公司作为硅片行业新进入者，产品已经得到了江苏润阳、爱旭、阿特斯等知名客户的认可。公司硅片业务进展持续超预期，预计2022年将实现20GW年产能。上海证券认为，公司22年在手订单充足，产能有保证。
2022年起硅片业绩逐步兑现，成为新增长曲线。西南证券预计，公司未来三年归母净利润将保持高达83.73%的复合增长率。
双良节能持续推进产业链上下游合作，形成与还原炉客户、硅片客户、组件客户从“串联”到“并联”的产业布局，与客户形成更深度的合作关系，共享光伏产业盛宴。独具一格的双良光伏产业“生态级链蛙跳投资模式”逐渐清晰。
国盛证券称，公司目前涵盖多晶硅还原炉、硅片、组件环节，恰好与未布局的硅料、电池片、电站等业务实现互补，在产业链定位当中，最大程度上避免与上游供应商及下游客户存在业务的重合与竞争，实现与产业链参与者最大程度的协同。此外，公司节能节水设备客户涵盖众多电力企业，均有着较大的新能源转型的压力与诉求，因而可以与公司组件业务实现协同，充分利用现有客户资源。
