募集说明书显示，本次将募集不超过30亿元，其中，约25.23亿元将用于汉川市新能源百万千瓦基地二期项目、汉川市新能源百万千瓦基地三期项目、国能长源荆门市源网荷储百万千瓦级新能源基地钟祥子项目光伏电站、国能长源巴东县沿渡河镇100MW农光互补光伏发电项目等十个光伏项目，剩余约4.77亿元将用于补充流动资金。
根据募集说明书披露数据计算，十个光伏项目投资总额为约127.66亿元，而募资资金仅有不超过30亿元。长源电力表示，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
加码光伏项目背后，是长源电力持续优化电源结构的必然选择。该公司主营业务为电力、热力生产和销售，业务板块主要包括火电、水电、新能源发电和售电业务，但仍以火电为主。截至今年3月末，长源电力火电装机容量631.16万千瓦，占公司总装机容量的86.45%，水电机组58.51万千瓦，光伏机组18.98万千瓦，风电装机21.40万千瓦。
值得注意的是，长源电力指出，火电业务主要原材料为燃煤，燃料成本是公司营业成本的最主要组成部分，然而燃煤价格波动对经营业绩具有较大影响，不利于公司业绩稳定。例如，2021年，长源电力归母净利润亏损0.25亿元，主要是燃煤价格大幅度上涨，公司营业成本上升所致。
与此同时，新能源发展迎来机遇。2020年9月，国家提出“双碳”目标。2021年4月，湖北省提出“十四五”发展规划，在能源发展方面，将打造百万千瓦级新能源基地，新增新能源装机千万千瓦以上，风电、光伏发电成为新增电力装机主体。
在这一背景下，长源电力选择发展新能源发电业务。募集说明书指出，长源电力作为湖北省内最大的煤电企业，拥有比其他企业更多的配套指标，2022年取得建设规模指标155万千瓦新能源配置建设规模，湖北省内排名第一；2022年新增新能源项目储备25个，共306.8万千瓦。
“此次募投项目将进一步提升光伏装机容量占比，有助于持续优化电源结构，实现绿色能源转型发展。有利于公司改善业务结构，提高业绩稳定性，增强公司核心竞争力。”长源电力表示。
根据募集说明书所述，长源电力生产的电力主要销售给国网湖北省电力有限公司，并在湖北省内消纳。根据该公司披露数据计算，此次募投项目在未来投产后，将使长源电力新增光伏装机容量2.35GW。
“目前湖北省对于可再生能源发电消纳情况良好，2020年至2022年湖北省光伏发电均实现100%消纳。”长源电力在募集说明书中直言，“但未来如果出现消纳需求降低、电网整体负荷变化、可再生能源装机超过用电负荷需求等情况而导致募集资金投资项目出现消纳不及预期的情况，则可能会对募集资金投资项目收益造成不利影响。”
不得不提的是，募集说明书显示，长源电力资产负债率逐年攀升，高于同行业可比上市公司平均水平。2020年末、2021年末、2022年末及2023年一季度末，长源电力资产负债率分别为53.96%、59.15%、68.05%和68.22%；湖北能源的资产负债率分别为41.74%、50.24%、53.79%、54.50%；京能电力的资产负债率分别为61.27%、68.19%、65.27%、65.22%。
对此，长源电力解释称是因为近年来经济增速有所放缓以及煤价的持续高位运行，对电力行业造成了一定负面影响，且公司大力发展新能源业务，资本性支出较大。
“通过使用本次募集资金，公司的资金实力将得到增强，资产负债率将会下降，资本结构将得以进一步优化，有利于改善公司财务状况。”长源电力表明。
